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Risk Budgeting: Portfolio Problem Solving with Value-At-Risk

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Produktdetails
Titel: Risk Budgeting: Portfolio Problem Solving with Value-At-Risk
Autor/en: Neil D. Pearson

ISBN: 0471405566
EAN: 9780471405566
Sprache: Englisch.
JOHN WILEY & SONS INC

Januar 2002 - gebunden - 336 Seiten

Institutionelle Anleger, Fonds- und Portfoliomanager müssen Risiken eingehen, wenn sie Spitzengewinne erzielen wollen. Die Frage ist nur wieviel Risiko. "Risk Budgeting: Portfolio Problem Solving with VaR" liefert die Antwort auf diese Frage. Beim Konzept des Risk Budgeting geht es um Risiko- und Kapitalallokation auf der Grundlage erwarteter Erträge und Risiken, mit dem Ziel, höhere Renditen zu erwirtschaften im Rahmen eines vordefinierten Gesamtrisikoniveaus. Mit Hilfe quantitativer Methoden zur Risikomessung, einschließlich der Value at Risk-Methode läßt sich das Risiko ermitteln und bewerten. Value at Risk (VaR) ist ein Verfahren zur Risikobewertung, das Banken ursprünglich zur Messung und Begrenzung von Marktpreisrisiken eingesetzt haben. Heute wird die VaR-Methode auch verstärkt im Risikomanagement eingesetzt. Dieses Buch bietet eine fundierte Einführung in die VaR-Methode sowie in Verfahren zur Risikomessung bei Extremereignissen und Krisenszenarien (Stress Testing). Darüber hinaus erklärt es, wie man mit Hilfe des Risk Budgeting ein effizienteres Portfoliomanagement erreicht. "Risk Budgeting: Portfolio Problem Solving with VaR" ist das einzige Buch auf dem Markt, das Risk Budgeting und VaR - zwei brandaktuelle Themen im Portfoliomanagement - speziell für institutionelle Investment- und Portfolio-Manager aufbereitet. Eine unverzichtbare Lektüre.
PART ONE: INTRODUCTION.
What are Value-at-Risk and Risk Budgeting?
Value-at-Risk of a Simple Equity Portfolio.
PART TWO: TECHNIQUES OF VALUE-AT-RISK AND STRESS TESTING.
The Delta-Normal Method.
Historical Simulation.
The Delta-Normal Method for a Fixed Income Portfolio.
Monte Carlo Simulation.
Using Factor Models to Compute the VaR of Equity Portfolios.
Using Principal Components to Compute the VaR of Fixed-Income Portfolios.
Stress Testing.
PART THREE: RISK DECOMPOSITION AND RISK BUDGETING.
Decomposing Risk.
A "Long-Short" Hedge Fund Manager.
Aggregating and Decomposing the Risks of Large Portfolios.
Risk Budgeting and the Choice of Active Managers.
PART FOUR: REFINEMENTS OF THE BASIC METHODS.
Delta-Gamma Approaches.
Variants of the Monte Carlo Approach.
Extreme Value Theory and VaR.
PAART FIVE: LIMITATIONS OF VALUE-AT-RISK.
VaR Is Only an Estimate.
Gaming the VaR.
Coherent Risk Measures.
PART SIX: CONCLUSION.
A Few Issues in Risk Budgeting.
References.
Index.
NEIL D. PEARSON, PhD, is an Associate Professor of Finance at the University of Illinois at Urbana-Champaign. His research includes work on the development, estimation, and evaluation of models for pricing and hedging various derivatives and other financial instruments. Dr. Pearson has published papers in a number of academic journals, and is an Associate Editor of both the Journal of Financial Economics and the Journal of Financial and Quantitative Analysis. He has consulted for a number of U.S. and international banks, working on term structure models, the evaluation of derivatives pricing models, and issues that arise in the computation of Value-at-Risk measures. He received his PhD from the Massachusetts Institute of Technology.

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