Krisen vorbeugen, erkennen und bewältigen
Zum Buch
Dieses Buch vermittelt Ihnen praxisorientiert das notwendige betriebswirtschaftliche und rechtliche Instrumentarium, um Krisen vorzubeugen, zu erkennen sowie Sanierungs- und Restrukturierungsprogramme professionell umzusetzen. Dabei werden der aktuelle IDW S 6 zur Erstellung von Sanierungskonzepten als auch die Auswirkungen der ESUG-Insolvenzrechtsreform berücksichtigt.
Aus dem Inhalt
- Krisendiagnose und -früherkennung
- Prüfung der Insolvenztatbestände in der Praxis
- Erstellung von Sanierungskonzepten
- Strategische Restrukturierung
- Integrierte Sanierungsplanung und Organisation der Sanierung
- Leistungs- und finanzwirtschaftliche Sanierungsmaßnahmen
- Gesellschafts- und steuerrechtliche Fragen der Sanierung
- Ablauf des Insolvenzverfahrens
- Arbeitsrechtliche Sanierungsmaßnahmen
- Haftungs- und Strafbarkeitsrisiken in der Krise
- Spezialkreditmanagement aus Bankensicht
- Mergers & Acquisitions in der Krise
- Verhandeln in Krisen und Sanierungssituationen
CD zum Buch
Hier finden Sie zahlreiche Arbeitshilfen für die tägliche Sanierungspraxis, u. a. ein Mustersanierungskonzept, Musterverträge und -formulierungen, Checklisten sowie Fallbeispiele.
Über die Herausgeber
Prof. WP/StB Andreas Crone ist Wirtschaftsprüfer und Steuerberater mit jahrelanger Erfahrung im Bereich Sanierung von nationalen und internationalen Unternehmen verschiedenster Größen und Branchen. Dr. Henning Werner ist Professor für Sanierungsmanagement an der SRH Hochschule Heidelberg sowie Leiter des IfUS-Instituts für Unternehmenssanierung und -entwicklung (www. institut-sanierung. de), das u. a. den Zertifikatsstudiengang "Restrukturierungs- und Sanierungsberater" anbietet.
Unternehmensberater, Interimmanager, Banker, Steuerberater, Geschäftsführer, Gesellschafter und Studierende lernen mit diesem Buch die Grundlagen und Instrumente eines erfolgreichen Krisenmanagements kennen und anwenden.
Inhaltsverzeichnis
1;Cover;1 2;Zum Inhalt_Autor;2 3;Titel;3 4;Vorwort zur vierten Auflage;4 5;Inhaltsübersicht;6 6;Inhaltsverzeichnis;8 7;Herausgeberverzeichnis;20 8;Autorenverzeichnis;22 9;Teil A: Grundlagen der Sanierung;28 9.1;1 Die Unternehmenskrise;29 9.1.1;1.1 Krisenarten, Krisenstadien und Krisenverlauf;30 9.1.1.1;1.1.1 Definition Krise;30 9.1.1.2;1.1.2 Krisenstadien nach IDW S 6;31 9.1.1.2.1;1.1.2.1 Die Stakeholderkrise;31 9.1.1.2.2;1.1.2.2 Die Strategiekrise;32 9.1.1.2.3;1.1.2.3 Die Produkt- und Absatzkrise;33 9.1.1.2.4;1.1.2.4 Die Erfolgskrise;33 9.1.1.2.5;1.1.2.5 Die Liquiditätskrise;33 9.1.1.2.6;1.1.2.6 Die Insolvenzreife;34 9.1.1.3;1.1.3 Krisenverlauf;34 9.1.2;1.2 Krisenursachen und -symptome;37 9.1.2.1;1.2.1 Endogene Krisenursachen;37 9.1.2.2;1.2.2 Exogene Krisenursachen;37 9.1.2.3;1.2.3 Typische Krisensymptome, Erkennungszeichen, Indikatoren .;38 9.1.3;1.3 Bedeutung der Krisenursachen;39 9.2;2 Rechtliche Rahmenbedingungen und Prüfung der Insolvenztat-bestände;42 9.2.1;2.1 Rechtliche Rahmenbedingungen;42 9.2.1.1;2.1.1 Wirkungskreis;42 9.2.1.2;2.1.2 Insolvenzantragsfrist;43 9.2.2;2.2 Die Insolvenzgründe im Einzelnen;44 9.2.2.1;2.2.1 Zahlungsunfähigkeit gemäß 17 InsO;44 9.2.2.2;2.2.2 Drohende Zahlungsunfähigkeit gemäß 18 InsO;53 9.2.2.3;2.2.3 Überschuldung gemäß 19 InsO;53 9.3;3 Krisenursachenanalyse und Instrumente;72 9.3.1;3.1 Kennzahlenbasierte Jahresabschlussanalyse zur Krisendiagnose;72 9.3.2;3.2 Kennzahlen zur Krisendiagnose;74 9.3.2.1;3.2.1 Kennzahlen zur Rentabilitätsanalyse ;74 9.3.2.2;3.2.2 Kennzahlen zur Net Working Capital Analyse;76 9.3.2.3;3.2.3 Kennzahlen zur Liquiditätsanalyse;78 9.3.2.4;3.2.4 Kennzahlen zur Finanzanalyse/Bilanzanalyse;79 9.3.2.5;3.2.5 Relevante Kennzahlen für Kriseninvestoren;81 9.3.3;3.3 Checkliste: Unterlagen für die Kennzahlenanalyse;83 9.4;4 Erstellung von Sanierungskonzepten nach IDW S;85 9.4.1;4.1 Grundlagen;85 9.4.1.1;4.1.1 Weitere Anwendungsbereiche von Sanierungskonzepten;86 9.4.1.2;4.1.2 Definition Sanierungsfähigkeit;86 9.4.2;4.
2 Konzeptersteller;88 9.4.3;4.3 Auftrag und Auftraggeber;89 9.4.4;4.4 Anforderungen an die Datenqualität;91 9.4.5;4.5 Aufbau und Inhalt von Sanierungskonzepten;91 9.4.6;4.6 Abhängigkeit des Sanierungskonzepts vom Krisenstadium;95 9.4.7;4.7 Darstellung und Analyse des Unternehmens (Bestandsaufnahme);96 9.4.8;4.8 Ausrichtung am Leitbild des sanierten Unternehmens;101 9.4.9;4.9 Stadiengerechte Bewältigung der Unternehmenskrise;104 9.4.10;4.10 Integrierter Unternehmensplan;109 9.4.11;4.11 Beurteilung der Sanierungsfähigkeit;111 9.4.12;4.12 Umsetzung;112 9.4.13;4.13 Mustersanierungskonzept;112 9.5;5 Strategisches Restrukturierungskonzept;115 9.5.1;5.1 Krisenentstehung und Krisenarten;115 9.5.2;5.2 Restrukturierungsmaßnahmen in Abhängigkeit vom Krisenstadium;116 9.5.3;5.3 Bedeutung der strategischen Restrukturierungsinhalte;118 9.5.3.1;5.3.1 Phasen der Restrukturierung;118 9.5.3.2;5.3.2 Strategisch induzierte Bestimmung des Veränderungsbedarfs;120 9.5.3.3;5.3.3 Strategische Dimension struktureller und operativer Maßnahmen;121 9.5.3.4;5.3.4 Strategische Restrukturierungsinhalte;122 9.5.3.4.1;5.3.4.1 Restrukturierungsstrategien;122 9.5.3.4.2;5.3.4.2 Revitalisierung des Geschäftsmodells;126 9.5.3.5;5.3.5 Mehrwert durch strategische Restrukturierung;128 9.5.4;5.4 Strategische Erfolgsfaktoren;130 9.6;6 Leistungswirtschaftliche Sanierungsmaßnahmen;133 9.6.1;6.1 Forschung und Entwicklung (F&E);134 9.6.2;6.2 Einkauf und Beschaffung;136 9.6.3;6.3 Produktion und Logistik;139 9.6.4;6.4 Vertrieb und Marketing;145 9.6.5;6.5 Finanzen und Controlling;149 9.6.6;6.6 Personalwesen;151 9.6.7;6.7 IT ;151 9.7;7 Finanzwirtschaftliche Sanierungsmaßnahmen;153 9.7.1;7.1 Grundlagen der Unternehmensfinanzierung in der Krise;154 9.7.2;7.2 Liquiditätsbeschaffung im Rahmen der Innenfinanzierung;155 9.7.2.1;7.2.1 Freisetzung bestehender Liquiditätsreserven;155 9.7.2.2;7.2.2 Verkauf von nicht betriebsnotwendigem Vermögen;155 9.7.2.3;7.2.3 Sale and lease-back-Transaktionen;158 9.7.2.4;7.2.4 Working Capit
al Management;159 9.7.2.5;7.2.5 Cash Management;165 9.7.3;7.3 Liquiditätsbeschaffung im Rahmen der Außenfinanzierung;167 9.7.3.1;7.3.1 Grundlegende Konzeptionsunterschiede;168 9.7.3.2;7.3.2 Liquiditätsbeschaffung durch Eigenkapital;169 9.7.3.2.1;7.3.2.1 Finanzierung aus dem Gesellschafterkreis;169 9.7.3.2.2;7.3.2.2 Eigenkapital durch externe Investoren;170 9.7.3.2.3;7.3.2.3 Abbildung des Eigenkapitals in der Bilanz;172 9.7.3.2.4;7.3.2.4 Ermittlung der Beteiligungsquote;174 9.7.3.2.5;7.3.2.5 Rechtliche Grundlagen der Kapitalaufbringung;176 9.7.3.2.6;7.3.2.6 Umsetzungsschritte einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen;177 9.7.3.2.7;7.3.2.7 Kapitalherabsetzung;180 9.7.3.2.8;7.3.2.8 Grundstruktur von Beteiligungsverträgen;183 9.7.3.2.9;7.3.2.9 Interessenausgleich durch Vertragsklauseln;186 9.7.3.3;7.3.3 Liquiditätsbeschaffung durch Fremdkapital;192 9.7.3.3.1;7.3.3.1 Grundlagen der Fremdkapitalfinanzierung;192 9.7.3.3.2;7.3.3.2 Fremdkapitalfinanzierung aus dem Gesellschafterkreis;193 9.7.3.3.3;7.3.3.3 Fremdkapitalfinanzierung durch externe Investoren;193 9.7.3.3.4;7.3.3.4 Grundstruktur von Kreditverträgen;194 9.7.3.3.5;7.3.3.5 Fremdkapitalinstrumente in der Sanierung;197 9.7.3.4;7.3.4 Liquiditätsbeschaffung durch Mezzaninkapital;197 9.7.3.4.1;7.3.4.1 Charakteristika des Mezzaninkapitals;197 9.7.3.4.2;7.3.4.2 Einsatzgebiete für das Mezzaninkapital;199 9.7.3.4.3;7.3.4.3 Vergütung des Mezzaninkapitalgebers;199 9.7.4;7.4 Sanierungsbausteine im Rahmen der Finanzierung;200 9.7.4.1;7.4.1 Fälligkeitsorientierte Maßnahmen;200 9.7.4.1.1;7.4.1.1 Stundung;200 9.7.4.1.2;7.4.1.2 Stillhalten;201 9.7.4.1.3;7.4.1.3 Moratorium;202 9.7.4.1.4;7.4.1.4 Covenant Reset;202 9.7.4.2;7.4.2 Liquiditätsstärkende Maßnahmen;202 9.7.4.2.1;7.4.2.1 Leasing und Mietkauf;202 9.7.4.2.2;7.4.2.2 Sale-and-lease-back;203 9.7.4.2.3;7.4.2.3 Factoring;203 9.7.4.2.4;7.4.2.4 Überbrückungskredit;204 9.7.4.2.5;7.4.2.5 Sanierungskredit;204 9.7.4.2.6;7.4.2.6 (Doppelnützige) Treuhand;205 9.7.4.2.7;7.4.2.7 Gesellschafterdar
lehen;205 9.7.4.2.8;7.4.2.8 Nachrangdarlehen ;206 9.7.4.2.9;7.4.2.9 Anleihen;206 9.7.4.2.10;7.4.2.10 Options- und Wandelschuldverschreibungen;207 9.7.4.2.11;7.4.2.11 Genussrechte;208 9.7.4.2.12;7.4.2.12 Stille Gesellschaft;209 9.7.4.2.13;7.4.2.13 Partiarisches Darlehen;210 9.7.4.3;7.4.3 Liquiditätsentlastende Maßnahmen;211 9.7.4.3.1;7.4.3.1 Endfällige Zinsvereinbarungen (PIK);211 9.7.4.3.2;7.4.3.2 Equity- und Non-Equity-Kicker;211 9.7.4.4;7.4.4 Kapitalorientierte Maßnahmen;212 9.7.4.4.1;7.4.4.1 Forderungsverzicht;212 9.7.4.4.2;7.4.4.2 Besserungsschein (Debtor Warrant);213 9.7.4.4.3;7.4.4.3 Rückkauf von Forderungen (Debt Buy-back);213 9.7.4.4.4;7.4.4.4 Rangrücktritt;214 9.7.4.4.5;7.4.4.5 Debt-Equity-Swap;214 9.7.4.4.6;7.4.4.6 Debt-Mezzanine-Swap;216 9.7.4.4.7;7.4.4.7 Verzicht auf Pensionszusagen;216 9.7.4.5;7.4.5 Sicherungsorientierte Maßnahmen;216 9.7.4.5.1;7.4.5.1 Hypothek und Grundschuld;217 9.7.4.5.2;7.4.5.2 Pfandrecht;217 9.7.4.5.3;7.4.5.3 Bürgschaft;218 9.7.4.5.4;7.4.5.4 Schuldbeitritt;218 9.7.4.5.5;7.4.5.5 Garantie;219 9.7.4.5.6;7.4.5.6 Avalkredit;220 9.7.4.5.7;7.4.5.7 Patronatserklärung;220 9.7.4.6;7.4.6 Ausübung von Bilanzierungswahlrechten;220 9.7.4.7;7.4.7 Regulatorische Anforderungen;221 9.7.5;7.5 Die Kombination zu einem finanziellen Sanierungskonzept;222 9.7.6;7.6 Zusammenfassende Betrachtung;223 9.8;8 Integrierte Finanz- bzw. Sanierungsplanung;227 9.8.1;8.1 Allgemeine Bedeutung einer integrierten Finanzplanung im Rahmen ordnungsgemäßer Unternehmensführung;227 9.8.2;8.2 Die Bedeutung der integrierten Finanzplanung im Rahmen des Sanierungskonzepts;232 9.8.3;8.3 Bestandteile und Aufbau einer integrierten Finanzplanung;235 9.8.3.1;8.3.1 Erfolgsplan (GuV);236 9.8.3.2;8.3.2 Liquiditätsplan;239 9.8.3.3;8.3.3 Bilanzplan;242 9.8.4;8.4 Fallbeispiel zum Aufbau einer integrierten Finanzplanung;243 9.9;9 Organisation der Sanierung;248 9.9.1;9.1 Projektmanagement in der Sanierung;248 9.9.1.1;9.1.1 Projektorganisation;248 9.9.1.2;9.1.2 Maßnahmenverifizierung, -konkre
tisierung und -umsetzung;252 9.9.1.3;9.1.3 Projektcontrolling;254 9.9.2;9.2 Der Sanierungsgeschäftsführer ;255 9.9.2.1;9.2.1 Interne Träger der Sanierung;256 9.9.2.2;9.2.2 Externe Träger der Sanierung;257 9.9.2.3;9.2.3 Definition und Abgrenzung des Sanierungsgeschäftsführers;258 9.9.2.4;9.2.4 Aufgabenstellung des Sanierungsgeschäftsführers und seine Einbindung;259 9.9.2.4.1;9.2.4.1 Aufgabenstellung des Sanierungsgeschäftsführers;259 9.9.2.4.2;9.2.4.2 Einbindung des Sanierungsgeschäftsführers;262 9.9.2.4.3;9.2.4.3 Der Sanierungsgeschäftsführer als Eigenverwalter im Insolvenzverfahren;263 9.9.2.5;9.2.5 Anforderungen an den Sanierungsgeschäftsführer;264 9.9.2.5.1;9.2.5.1 Fähigkeiten des Sanierungsgeschäftsführers;265 9.9.2.5.2;9.2.5.2 Persönlichkeitsprofil des Sanierungsgeschäftsführers;265 9.9.2.5.3;9.2.5.3 Anforderungen an das Umfeld des Sanierungsgeschäfts-führers;267 9.9.2.6;9.2.6 Idealtypischer Ablauf einer Tätigkeit als Sanierungsgeschäftsführer;269 9.9.2.6.1;9.2.6.1 Vertragsanbahnung und Vertragsschluss;269 9.9.2.6.2;9.2.6.2 Durchführungsphase;270 9.9.2.6.3;9.2.6.3 Beendigung der Tätigkeit;271 9.9.2.7;9.2.7 Verbreitung und Beurteilung;271 9.9.2.7.1;9.2.7.1 Verbreitung in Deutschland;271 9.9.2.7.2;9.2.7.2 Beurteilung;272 9.9.3;9.3 Kommunikation bei Reorganisation, Restrukturierung oder Sanierung;275 9.9.3.1;9.3.1 Herausforderung: Rechtzeitiger und glaubwürdiger Dialog . .;275 9.9.3.2;9.3.2 Managementfehler: Zu spät oder gar nicht kommunizieren;276 9.9.3.3;9.3.3 Projektbeginn: Unternehmens- bzw. Kommunikationsberater auswählen;278 9.9.3.4;9.3.4 Entwicklung einer Kommunikationsstrategie;279 9.9.3.5;9.3.5 Wissensvorsprung, Halbwahrheiten und Gerüchte;281 9.9.3.6;9.3.6 Erwartungen an Führungskräfte und an Leistungsträger;282 9.9.3.7;9.3.7 Binsenweisheit: Öffentlichkeitsarbeit beginnt zu Hause;283 9.9.3.8;9.3.8 Web 2.0 neue digitale, (un-)soziale Medien;285 9.9.3.9;9.3.9 Lokale Pressearbeit ist Mitarbeiterkommunikation;286 9.9.3.10;9.3.10 Fachmedien branchenweite Mein
ungsführer;287 9.9.3.11;9.3.11 Massenmedien und Massen von Medien;288 9.9.3.12;9.3.12 VENÜ Vorbereiten, erklären, nachbereiten, üben;289 10;Teil B: Spezialaspekte im Rahmen von Restrukturierungs- und Sanierungsprojekten;291 10.1;10 Arbeitsrechtliche Sanierungsmaßnahmen;292 10.1.1;10.1 Änderung materieller Arbeitsbedingungen;292 10.1.1.1;10.1.1 Änderungen im Verhältnis Arbeitgeber/Arbeitnehmer;292 10.1.1.1.1;10.1.1.1 Vertragsänderung ;292 10.1.1.1.2;10.1.1.2 Verzicht;293 10.1.1.1.3;10.1.1.3 Weisungsrecht des Arbeitgebers;293 10.1.1.1.4;10.1.1.4 Änderungskündigung;294 10.1.1.2;10.1.2 Änderungen im Verhältnis Arbeitgeber/Betriebsrat;296 10.1.1.2.1;10.1.2.1 Regelungsbefugnis der Betriebsparteien (Bündnisse für Arbeit);296 10.1.1.2.2;10.1.2.2 Betriebsvereinbarung;298 10.1.1.2.3;10.1.2.3 Kurzarbeit;299 10.1.1.2.4;10.1.2.4 Abbau von Entgeltbestandteilen;300 10.1.1.3;10.1.3 Änderungen im Verhältnis Arbeitgeber/Gewerkschaft;300 10.1.1.3.1;10.1.3.1 Sanierungstarifvertrag;301 10.1.1.3.2;10.1.3.2 Verzicht;302 10.1.2;10.2 Personalabbau;302 10.1.2.1;10.2.1 Beendigung von Arbeitsverhältnissen;302 10.1.2.1.1;10.2.1.1 Aufhebungsvertrag;302 10.1.2.1.2;10.2.1.2 Betriebsbedingte Kündigung;303 10.1.2.2;10.2.2 Betriebsänderung gemäß 111 BetrVG;305 10.1.2.3;10.2.3 Massenentlassung;308 10.1.2.4;10.2.4 Vorruhestandsmodell;309 10.1.2.5;10.2.5 Involvierung der Bundesagentur für Arbeit (BfA);310 10.1.2.5.1;10.2.5.1 Qualifizierungsmaßnahmen;310 10.1.2.5.2;10.2.5.2 Beschäftigungsgesellschaften;311 10.1.2.6;10.2.6 Tarifsozialplan;313 10.1.3;10.3 Umstrukturierungen;315 10.1.3.1;10.3.1 Betriebsteilstilllegung;315 10.1.3.2;10.3.2 Unternehmensverkauf (Share-deal);316 10.1.3.3;10.3.3 Verkauf eines Betriebs (Asset-deal), Betriebsübergang;317 10.1.3.4;10.3.4 Betriebsteilübergang vs. Funktionsnachfolge;318 10.1.3.5;10.3.5 Umwandlungen nach dem UmwG;320 10.1.4;10.4 Besonderheiten im Insolvenzverfahren;321 10.1.4.1;10.4.1 Kündigung von Arbeitsverhältnissen in der Insolvenz;322 10.1.4.2;10.4.2 Betriebsänder
ungen und Maßnahmen im Rahmen einer übertragenden Sanierung;322 10.1.4.3;10.4.3 Insolvenzausfallgeld;324 10.2;11 Steuerrechtliche Aspekte im Rahmen der Sanierung;328 10.2.1;11.1 Steuerliche Sondertatbestände;329 10.2.1.1;11.1.1 Besteuerung von Sanierungsgewinnen;329 10.2.1.2;11.1.2 Mindestbesteuerungsvorschriften des 10d EStG;332 10.2.1.3;11.1.3 Schädlicher Beteiligungserwerb und Sanierungsklausel;333 10.2.1.4;11.1.4 Umsatzsteuer in der Sanierung;335 10.2.1.5;11.1.5 Grunderwerbsteuer;336 10.2.1.6;11.1.6 Erbschaft- und Schenkungssteuer;336 10.2.2;11.2 Einzelne Sanierungsmaßnahmen und ihre steuerliche Auswir-kungen;338 10.2.2.1;11.2.1 Maßnahmen im Eigenkapitalbereich ;338 10.2.2.2;11.2.2 Maßnahmen im Fremdkapitalbereich;340 10.2.2.3;11.2.3 Reduzierung bzw. Stundung von Verbindlichkeiten;344 10.2.2.4;11.2.4 Maßnahmen im Mezzanine-Kapitalbereich;349 10.2.2.5;11.2.4 Veräußerung des Betriebs/von Betriebsteilen an Dritte;351 10.2.2.6;11.2.5 Steuerfallen bei Umstrukturierungsmaßnahmen;353 10.3;12 Gesellschaftsrechtliche Aspekte in der Krise;357 10.3.1;12.1 Gesellschafterdarlehen in der Krise;357 10.3.1.1;12.1.1 Das frühere Recht vor dem MoMiG Eigenkapitalersatz;357 10.3.1.2;12.1.2 Die heutige Rechtslage zum Gesellschafterdarlehen;359 10.3.1.2.1;12.1.2.1 Überblick über die wesentlichen Neuerungen;359 10.3.1.2.2;12.1.2.2 Voraussetzungen des Rechts der Gesellschafterdarlehen;360 10.3.1.2.3;12.1.2.3 Persönlicher Anwendungsbereich;361 10.3.1.2.4;12.1.2.4 Gewährung eines Darlehens und gleichgestellte Leistungen;365 10.3.1.2.5;12.1.2.5 Privilegierte Leistungen;367 10.3.1.2.6;12.1.2.6 Rechtsfolgen;368 10.3.2;12.2 Fehler bei Gründung und Kapitalerhöhung Relevanz in Krise und Sanierung;369 10.3.2.1;12.2.1 Vorbelastungshaftung/Unterbilanzhaftung bei der GmbH;369 10.3.2.2;12.2.2 Verlustdeckungshaftung in der GmbH bzw. der Vorgesellschaft;370 10.3.2.3;12.2.3 Fehler bei der Erbringung der Bareinlage;370 10.3.2.4;12.2.4 Hin- und Herzahlen Cash-Pooling;371 10.3.2.5;12.2.5 Verdeckte Sachein
lage;372 10.3.3;12.3 Die Rechtsprechung zur Existenzvernichtungshaftung;373 10.3.4;12.4 Corporate Governance im Rahmen der Sanierung insbesondere der Sanierungsbeirat;375 10.4;13 Das Insolvenzverfahren;377 10.4.1;13.1 Insolvenzverfahren in Deutschland;377 10.4.2;13.2 Grundlagen und Ziele des Insolvenzverfahrens;377 10.4.3;13.3 Wesentliche Änderungen der Sanierungspraxis durch das ESUG;378 10.4.3.1;13.3.1 Zielsetzungen und zentrale Regelungen;378 10.4.3.2;13.3.2 Bisherige Anzahl der ESUG-Verfahren in der Praxis;379 10.4.4;13.4 Verfahrensbeteiligte und Organe im Insolvenzverfahren;380 10.4.4.1;13.4.1 Der Gläubigerausschuss;380 10.4.4.1.1;13.4.1.1 Der vorläufige Gläubigerausschuss;380 10.4.4.1.2;13.4.1.2 Der Gläubigerausschuss im eröffneten Insolvenzverfahren;388 10.4.4.2;13.4.2 Die Gläubigerversammlung;389 10.4.4.3;13.4.3 Der Insolvenzschuldner;391 10.4.4.4;13.4.4 Der vorläufige Insolvenzverwalter;391 10.4.4.5;13.4.5 Der Insolvenzverwalter;392 10.4.4.6;13.4.6 Der vorläufige Sachwalter;394 10.4.4.7;13.4.7 Der Sachwalter;394 10.4.4.8;13.4.8 Der Eigenverwalter;395 10.4.4.9;13.4.9 Das Insolvenzgericht;396 10.4.4.10;13.4.10 Die Insolvenzgläubiger ;396 10.4.4.11;13.4.11 Die Massegläubiger;397 10.4.4.12;13.4.12 Die aussonderungsberechtigten Gläubiger;397 10.4.4.13;13.4.13 Die absonderungsberechtigten Gläubiger;398 10.4.4.13.1;13.4.13.1 Absonderungsrechte an unbeweglichen Gegenständen;398 10.4.4.13.2;13.4.13.2 Absonderungsrechte an beweglichen Gegenständen und Forderungen;399 10.4.4.13.3;13.4.13.3 Sonstige Absonderungsrechte;400 10.4.4.13.4;13.4.13.4 Die Erhaltung der unternehmerischen Einheit des schuldnerischen Unternehmens;401 10.4.4.13.5;13.4.13.5 Die Stimmrechte absonderungsberechtigter Gläubiger;401 10.4.5;13.5 Das Regelinsolvenzverfahren;402 10.4.5.1;13.5.1 Überblick über den chronologischen Ablauf eines Regelinsolvenzverfahrens;402 10.4.5.2;13.5.2 Das Insolvenzeröffnungsverfahren;406 10.4.5.2.1;13.5.2.1 Der Eröffnungsantrag;408 10.4.5.2.2;13.5.2.2 Die Eröffnungsgründe
;408 10.4.5.2.3;13.5.2.3 Die Abweisung mangels Masse;408 10.4.5.2.4;13.5.2.4 Wesentliche Weichenstellungen für die spätere Sanierung;409 10.4.5.3;13.5.3 Das eröffnete Insolvenzverfahren;414 10.4.5.3.1;13.5.3.1 Der Eröffnungsbeschluss;414 10.4.5.3.2;13.5.3.2 Die Wirkungen der Eröffnung;415 10.4.5.3.3;13.5.3.3 Die Verwaltung und Verwertung der Insolvenzmasse;416 10.4.5.3.4;13.5.3.4 Forderungsprüfung und Feststellung;417 10.4.5.3.5;13.5.3.5 Die Insolvenzanfechtung;420 10.4.5.3.6;13.5.3.6 Stilllegung und Liquidation;422 10.4.5.3.7;13.5.3.7 Übertragende Sanierung;423 10.4.5.3.8;13.5.3.8 Abschlagsverteilung, Schlussverteilung, Schlusstermin und Aufhebung;425 10.4.6;13.6 Das Insolvenzplanverfahren;426 10.4.6.1;13.6.1 Arten von Insolvenzplänen;426 10.4.6.2;13.6.2 Überblick über den Gang des Planverfahrens;427 10.4.6.3;13.6.3 Erfolgsaussichten des Insolvenzplans;429 10.4.6.4;13.6.4 Stärkung des Planverfahrens durch das ESUG;430 10.4.6.5;13.6.5 Gliederung des Insolvenzplans;433 10.4.6.6;13.6.6 Das Abstimmungsverfahren;436 10.4.6.7;13.6.7 Die Planbestätigung durch Beschluss des Insolvenzgerichts;439 10.4.6.8;13.6.8 Die Aufhebung des Insolvenzverfahrens;439 10.4.7;13.7 Die Haftung des Insolvenzverwalters;441 10.4.7.1;13.7.1 Die Haftung für insolvenzspezifische Pflichtverletzung;441 10.4.7.2;13.7.2 Die Haftung für die Nichterfüllbarkeit von Masseverbindlichkeiten;443 10.4.8;13.8 Die Eigenverwaltung;443 10.4.8.1;13.8.1 Die vorläufige Eigenverwaltung;444 10.4.8.2;13.8.2 Die vorläufige Eigenverwaltung nach 270a InsO;444 10.4.8.2.1;13.8.2.1 Die Voraussetzungen der vorläufigen Eigenverwaltung;445 10.4.8.2.2; 13.8.2.2 Sanierungsexperte als (weiteres) geschäftsführendes Organ ;446 10.4.8.2.3;13.8.2.3 Begründung von Masseverbindlichkeiten;447 10.4.8.2.4;13.8.2.4 Veröffentlichung;448 10.4.8.2.5;13.8.2.5 Kernaufgaben des vorläufigen Sachwalters;449 10.4.8.2.6;13.8.2.6 Dual Track der Verwertungsalternativen Insolvenzplan und übertragende Sanierung;449 10.4.8.3;13.8.3 Das sog. Schutzschirmv
erfahren nach 270b InsO;450 10.4.8.3.1;13.8.3.1 Allgemeines, Voraussetzungen und Abgrenzung zur vorläufigen Eigenverwaltung nach 270a InsO;450 10.4.8.3.2;13.8.3.2 Funktionsweise und Rechtsfolgen;451 10.4.8.3.3;13.8.3.3 Voraussetzungen;451 10.4.8.3.4;13.8.3.4 Bescheiniger;452 10.4.8.3.5;13.8.3.5 Gegenstand der Bescheinigung;453 10.4.8.3.6;13.8.3.6 Sanierungsexperte als (weiteres) geschäftsführendes Organ;455 10.4.8.3.7;13.8.3.7 Veröffentlichung;455 10.4.8.3.8;13.8.3.8 Aufgaben des vorläufigen Sachwalters;455 10.4.8.3.9;13.8.3.9 Flankierung durch Anordnung der einstweiligen Einstellung von Zwangsvollstreckungsmaßnahmen;456 10.4.8.3.10;13.8.3.10 Dual Track der Verwertungsalternativen Insolvenzplan und übertragende Sanierung;456 10.4.8.4;13.8.4 Die Eigenverwaltung im eröffneten Insolvenzverfahren;456 10.4.8.4.1;13.8.4.1 Voraussetzungen für die Anordnung der Eigenverwaltung;457 10.4.8.4.2;13.8.4.2 Keine Statthaftigkeit der sofortigen Beschwerde;458 10.4.8.4.3;13.8.4.3 Aufteilung der insolvenzrechtlichen Aufgaben und Kompetenzen zwischen Schuldner und Sachwalter;458 10.4.8.4.4;13.8.4.4 Haftungsverteilung zwischen Schuldner und Sachwalter . .;462 10.5;14 Allgemeine Haftungs- und Strafbarkeitsrisiken in der Krise;469 10.5.1;14.1 Strafrecht;469 10.5.1.1;14.1.1 Verantwortungsverteilung im Betrieb Strafrechtliche Geschäftsherrenhaftung;469 10.5.1.1.1;14.1.1.1 Grundsätze der strafrechtlichen Haftung;469 10.5.1.1.2;14.1.1.2 Kollegialorgane/Delegation/Kontrolle;472 10.5.1.1.3;14.1.1.3 Faktische Geschäftsführung;477 10.5.1.1.4;14.1.1.4 Gesellschafter/Aktionäre;478 10.5.1.2;14.1.2 Strafrechtliche Verantwortung von Dritten;479 10.5.1.2.1;14.1.2.1 Banken/Venture Capital-Geber;480 10.5.1.2.2;14.1.2.2 Sanierungsberater;482 10.5.1.2.3;14.1.2.3 Sonstige Berater;482 10.5.1.3;14.1.3 Einzelne Tatbestände;483 10.5.1.3.1;14.1.3.1 Insolvenzverschleppung;483 10.5.1.3.2;14.1.3.2 Abgaben und Steuern;485 10.5.1.3.3;14.1.3.3 Ausgewählte Bankrottstraftaten, Gläubiger- und Schuldnerbegünstigung;490 1
0.5.1.3.4;14.1.3.4 Eingehungsbetrug, Kreditbetrug;496 10.5.1.3.5;14.1.3.5 Ausgewählte Fallgruppen der Untreue ;501 10.5.2;14.2 Zivilrechtliche Haftung;504 10.5.2.1;14.2.1 Allgemeines zu 823 Abs. 2 BGB;504 10.5.2.1.1;14.2.2 Schutzgesetz;505 10.5.2.1.2;14.2.3 Ersatzverpflichteter;506 10.5.2.2;14.3 Steuerliche Haftung bei Straftaten und Ordnungswidrigkeiten;506 10.5.2.2.1;14.3.1 Der Kreis der nach 34 AO Verantwortlichen;506 10.5.2.2.2;14.3.2 Haftung der in 34 AO bezeichneten Personen;507 10.5.2.2.3;14.3.3 Die steuerliche Haftung von Beratern;508 10.5.2.2.4;14.3.4 Nacherklärungspflichten;508 10.5.2.2.5;14.3.5 Nebenfolgen;509 10.6;15 Öffentlich-rechtliche Aspekte in der Krise;513 10.6.1;15.1 Öffentlich-rechtliche Verpflichtungen;513 10.6.1.1;15.1.1 Anlagenbezogene Pflichten;513 10.6.1.2;15.1.2 Meldepflichten;514 10.6.2;15.2 Genehmigungsmanagement;515 10.6.2.1;15.2.1 Bestandschutz;515 10.6.2.2;15.2.2 Bestandsanalyse;516 10.6.2.3;15.2.3 Umschreibung und Neugründung in Folge Restrukturierung;516 10.6.2.4;15.2.4 Folgen fehlender Genehmigung;517 10.6.3;15.3 Die Last mit der Altlast;517 10.6.3.1;15.3.1 Die Verantwortlichen;517 10.6.3.2;15.3.2 Notwendige Maßnahmen;518 10.6.3.3;15.3.3 Die Sanierungsvereinbarung;519 10.6.3.4;15.3.4 Altlastenklausel und Freistellung im Beratung- und Restrukturierungsverträgen;519 10.6.4;15.4 Exportkontrollrecht;520 10.6.5;15.5 Haftung des Unternehmensberaters;520 10.7;16 Krisenmanagement aus Bankensicht;521 10.7.1;16.1 Restrukturierung/Sanierung;521 10.7.1.1;16.1.1 Spezialmanagement;522 10.7.1.1.1;16.1.1.1 Rating;522 10.7.1.1.2;16.1.1.2 Frühwarnkriterien;523 10.7.1.2;16.1.2 Handlungsalternativen der Bank;524 10.7.1.3;16.1.3 Stillhalten;524 10.7.1.3.1;16.1.3.1 Offenhalten der Linie;524 10.7.1.3.2;16.1.3.2 Sicherheitenverstärkung;525 10.7.1.3.3;16.1.3.3 Covenants;526 10.7.1.4;16.1.4 Begleitung der Sanierung;529 10.7.1.4.1;16.1.4.1 Überbrückungs-/Liquiditätshilfekredite;529 10.7.1.4.2;16.1.4.2 Sanierungskredit;531 10.7.1.4.3;16.1.4.3 Sanierungsbeiträ
ge;541 10.7.1.4.4;16.1.4.4 Treuhandlösung Übertragung von Gesellschaftsanteilen auf einen Treuhänder;543 10.7.1.5;16.1.5 Alternative Finanzierungsinstrumente;547 10.7.1.5.1;16.1.5.1 Debt-Equity-Swap;547 10.7.1.5.2;16.1.5.2 Wandlung in Genussrechtskapital ;549 10.7.1.5.3;16.1.5.3 Mezzanine;550 10.7.1.5.4;16.1.5.4 Mergers & Acquisitions (M&A);550 10.7.1.5.5;16.1.5.5 Anleihe;550 10.7.1.6;16.1.6 Ziele der Bank in der Sanierungsbegleitung;551 10.7.1.7;16.1.7 Exitstrategien;551 10.7.2;16.2 Workout;552 10.7.2.1;16.2.1 Voraussetzungen;552 10.7.2.2;16.2.2 Sicherheitenverwertung durch die Bank;556 10.7.2.3;16.2.3 Insolvenz;558 10.7.2.3.1;16.2.3.1 Risiken für die Bank in der Insolvenz;558 10.7.2.3.2;16.2.3.2 Banken als Verfahrensbeteiligte;563 10.7.2.3.3;16.2.3.3 Gläubigerausschuss;564 10.7.2.4;16.2.4 Fortführung in der Insolvenz Finanzierung;566 10.7.2.4.1;16.2.4.1 Insolvenzgeldvorfinanzierung;566 10.7.2.4.2;16.2.4.2 Massekredit;568 10.7.2.5;16.2.5 Fortführung in der Insolvenz ESUG;570 10.7.2.6;16.2.6 Verwertung in der Insolvenz;572 10.7.2.6.1;16.2.6.1 Verwertung durch den Insolvenzverwalter;572 10.7.2.6.2;16.2.6.2 Verwertung durch die Bank;575 10.7.3;16.3 Sanierung von LBOs (Leveraged buy-outs);576 10.7.3.1;16.3.1 Einleitung;576 10.7.3.2;16.3.2 Definition LBO;577 10.7.3.3;16.3.3 Restrukturierung von LBOs;577 10.7.3.4;16.3.4 Verwertung von Pfandrechten an Gesellschaftsanteilen;579 10.7.3.5;16.3.5 Scheme of Arrangement;580 10.7.3.6;16.3.6 Debt-Equity-Swap: Umwandlung von Kreditforderungen in Eigenkapital;581 10.7.3.7;16.3.7 Fazit;582 10.8;17 Mergers & Acquisitions in der Krise;583 10.8.1;17.1 Einleitung;583 10.8.2;17.2 M&A in Krisensituationen;583 10.8.2.1;17.2.1 Begriffsdefinition;583 10.8.2.2;17.2.2 M&A in der Krise;584 10.8.2.3;17.2.3 Marktteilnehmer;586 10.8.3;17.3 Der Prozessablauf;591 10.8.3.1;17.3.1 Information Memorandum;591 10.8.3.2;17.3.2 Longlist;592 10.8.3.3;17.3.3 Management Presentation;593 10.8.3.4;17.3.4 Due Diligence;594 10.8.4;17.4 Besonderheiten beim Verkauf
vor Insolvenz und im Insolvenzverfahren;595 10.8.4.1;17.4.1 Zeitrahmen;595 10.8.4.2;17.4.2 Einbindung des Managements;597 10.8.4.3;17.4.3 Unternehmensbewertung;597 10.8.4.4;17.4.4 Individuelle Interessen der Interessensgruppen;603 10.8.4.5;17.4.5 Gewährleistungen und Garantien;604 10.8.5;17.5 Zusammenfassung ;607 10.9;18 Verhandeln in Krisen- und Sanierungssituationen;609 10.9.1;18.1 Grundlagen;609 10.9.1.1;18.1.1 Begriffsbestimmung;609 10.9.1.2;18.1.2 Physiologische und psychologische Aspekte;610 10.9.1.2.1;18.1.2.1 Verhalten bei Stress-Situationen;610 10.9.1.2.2;18.1.2.2 Wahrnehmung und Kommunikation;613 10.9.1.2.3;18.1.2.3 Risikodefinition und Auswirkung auf Verhaltensweisen;616 10.9.2;18.2 Art der Verhandlungen;618 10.9.2.1;18.2.1 Verhandlungen als Kampf;619 10.9.2.2;18.2.2 Kooperative Verhandlungen in Form des Harvard-Konzeptes;619 10.9.2.3;18.2.3 Mediation;626 10.9.3;18.3 Verlauf einer Verhandlung;627 10.9.3.1;18.3.1 Vorbereitung;627 10.9.3.2;18.3.2 Eröffnungs- und Rahmenphase;629 10.9.3.3;18.3.3 Informationsphase;629 10.9.3.4;18.3.4 Argumentations- und Entscheidungsphase;630 10.9.4;18.4 Sondersituationen in Verhandlungen;631 10.9.4.1;18.4.1 Emotionen in Verhandlungen;631 10.9.4.2;18.4.2 Unfaires Verhalten;632 10.9.5;18.5 Spezielle Verhandlungssituationen;632 10.9.5.1;18.5.1 Gläubigerverhandlungen und Bankgespräche;633 10.9.5.2;18.5.2 Insolvenzsituationen;633 10.9.5.3;18.5.4 Investorengesprächen;634 10.9.6;18.6 Ausblick;635 11;Literaturverzeichnis;637 12;Stichwortverzeichnis ;642 13;Impressum;652
