Finanzmärkte

Das Lehrbuch behandelt Anleihen, Aktien, Immobilien sowie Optionen und weitere Produkte für die Geldanlage. Besonderes Vorwissen ist nicht vorausgesetzt. Inhalt und Aufbau entsprechen den Lehrveranstaltungen auf der Bachelor-Stufe unserer Hochschulen. Die Kapitel 1 bis 12 stellen Grundwissen bereit. Die Themen: Geld, Werte, Liquidität, Rendite, Anleihen, Aktien, Immobilien, Finanztiefe und Finanzkrisen. Die folgenden Kapitel 13 bis 18 behandeln Themen wie Kapitalkosten, Kreditrisiken und Kapitalstruktur. Zins- und Währungsrisiken, Futures und Optionen schließen sich an. Jedes Kapitel bietet Lernpunkte und Fragen. Das Buch endet mit einem Glossar. utb+: Online stehen zu diesem Buch ergänzende Materialien für Dozierende sowie ein E-Learning-Kurs mit 200 Fragen und Antworten für die Prüfungsvorbereitung zur Verfügung. Erhältlich über utb. de.

Zum Geleit
1 Geld und Zins
1. 1 Zeichen in einem System
1. 1. 1 Münzwechsler und Banker
1. 1. 2 Vier Geldfunktionen
1. 1. 3 Buchgeld und Digitalwährung
1. 2 Stabilität und Akzeptanz
1. 2. 1 Vom Metallismus bis zur Kaufkraft
1. 2. 2 Die Aufgabe für den Staat
1. 2. 3 Die EZB und die nationalen Zentralbanken
1. 2. 4 Inflation und Deflation
1. 2. 5 Lehren aus der Weltwirtschaftskrise
1. 3 Geldtheorie und Geldpolitik
1. 3. 1 Geldmenge und Zins
1. 3. 2 Taylor-Regel und Orphanides-Regel
1. 3. 3 Modern Monetary Theory
1. 3. 4 Unkonventionelle Geldpolitik
1. 4 Fazit
1. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
1. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
2 Finanzen und Kapital
2. 1 Finanzverträge
2. 1. 1 Privatperson, Staat, Familie
2. 1. 2 Eigentum und Freiheit
2. 1. 3 Kapital
2. 1. 4 Finanz- und Vermögensmärkte
2. 2 Kapitalismus
2. 2. 1 Eigentumsrechte auch für Kapital
2. 2. 2 Liberalismus und Neoliberalismus
2. 2. 3 Lenkung der Märkte
2. 3 Unternehmensfinanzierung
2. 3. 1 Eigen- und Fremdkapital
2. 3. 2 Hybridkapital und Kreditklauseln
2. 3. 3 Außen- und Innenfinanzierung
2. 4 Fazit
2. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
2. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
3 Markt, Preis, Wert
3. 1 Finanzmärkte
3. 1. 1 Vorzeitige Beendigung
3. 1. 2 Geld- und Kapitalmarkt
3. 1. 3 Clearing und Settlement
3. 2 Zur Bewertung
3. 2. 1 Preis und Wert
3. 2. 2 Übermaß bei der Bewertung
3. 3 Langsame und flinke Märkte
3. 3. 1 Informationseffizienz
3. 3. 2 Finanzmärkte und Gütermärkte
3. 3. 3 Skalierbare Institutionen
3. 4 Fazit
3. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
3. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
4 Intermediation
4. 1 Primär- und Sekundärmärkte
4. 1. 1 Primärmarkt
4. 1. 2 Sekundärmarkt
4. 2 Finanzintermediation
4. 2. 1 Marketmaker, Orderbuch und Händler
4. 2. 2 Sekundärmarkt öffnet Primärmarkt
4. 3 Liquidität
4. 3. 1 Private versus Public
4. 3. 2 Definition der Liquidität
4. 3. 3 Gesamtwohl
4. 3. 4 Regulierung, Aufsicht, Lenkung
4. 4 Fazit
4. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
4. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
5 Rendite
5. 1 Zwei Komponenten der Rendite
5. 1. 1 Return, TWR, MWR
5. 1. 2 Nach-Steuer-Rendite
5. 1. 3 Rendite-Histogramme und serielle Korrelation
5. 1. 4 Normalverteilung und Schwarzer Schwan
5. 2 Renditeerwartung und Risiko
5. 2. 1 Renditeverteilungsparameter
5. 2. 2 Risikoaversion
5. 2. 3 Risikoprämien-Puzzle
5. 3 Langfristige und kurzfristige Erwartungen
5. 3. 1 Finanzanalyse versus Urnenmodell
5. 3. 2 Faktoren und Makroökonomie
5. 4 Fazit
5. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
5. 4. 2 Personen, Begriffe, Aufgaben
6 Anleihen, Zinsen, Diskontierung
6. 1 Zinsstruktur und ihre Determinanten
6. 1. 1 Zum Einstieg in das Thema
6. 1. 2 Zinsstrukturen und Diskontierung
6. 1. 3 Rendite bis Verfall
6. 2 Zinsstruktur und Geldpolitik
6. 2. 1 Determinanten der Zinsstruktur
6. 2. 2 Zentralbank
6. 3 Diversität von Zinsinstrumenten
6. 3. 1 Zerobond und Perpetual
6. 3. 2 Floating Rate Notes
6. 3. 3 Eurobonds, Wandelanleihen und IL-Bonds
6. 3. 4 ETFs aus Anleihen
6. 4 Fazit
6. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
6. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
7 Aktien, Selektion und Diversifikation
7. 1 Rechtsformen und Aktien
7. 1. 1 Rechtsformen
7. 1. 2 Vorstand und Aufsichtsrat
7. 1. 3 Eigner und Fremde
7. 2 Selektion Stock Picking
7. 2. 1 Drei Forschungsrichtungen drei Ansätze
7. 2. 2 Finanzanalyse für die Aktienselektion
7. 2. 3 Kennzahlen KGV, KBV und KGWV
7. 2. 4 Value versus Growth
7. 3 Diversifikation
7. 3. 1 Diversifizieren
7. 3. 2 Halten
7. 3. 3 Faktormodelle und Varianzdekomposition
7. 4 Vermögensverwaltung
7. 4. 1 Private Banking und Asset Management
7. 4. 2 Prospect Theory und Bilanzrisiken
7. 5 Fazit
7. 5. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
7. 5. 2 Personen, Begriffe, Fragen
8 Immobilien als Anlagekategorie
8. 1 Die wirtschaftliche Bedeutung
8. 1. 1 Grundlegendes zur Bedeutung von Immobilien
8. 1. 2 Immobilieninvestoren
8. 1. 3 Eigentümerschaften und Nutzung
8. 2 Indirekte Immobilienanlagen
8. 3 Bewertung und Rendite
8. 3. 1 Wert durch zwei Vergleiche finden
8. 3. 2 Zusammenhänge mit Finanzmärkten
8. 3. 3 Keine exakte Replikation möglich
8. 3. 4 Wertbestimmende Faktoren
8. 4 Fazit
8. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
8. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
9 Information und Preisbildung
9. 1 Marktmikrostruktur
9. 1. 1 Informationsknoten
9. 1. 2 Intermediation
9. 1. 3 Vermittler
9. 2 Erzeugung von Preisinformationen
9. 2. 1 Gutachter
9. 2. 2 Auktion
9. 2. 3 Finanzanalyse
9. 3 Preise zeigen Information
9. 3. 1 Market Efficiency Hypothesis
9. 3. 2 Marktpreise und allgemeine Erwartungen
9. 3. 3 Random-Walk
9. 4 Fazit
9. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
9. 4. 2 Personen, Begriffe und Fragen
10 Diversifikation
10. 1 Effiziente Portfolios
10. 1. 1 Portfolio und Kapitalstruktur
10. 1. 2 Risk-Return-Diagramm
10. 1. 3 Effizienzgrenze
10. 2 Marktportfolio
10. 2. 1 Kapitalmarktlinie
10. 2. 2 Separationstheorem
10. 2. 3 Portfolios mit Währungsrisiken
10. 3 Risk-Ruler und Robo-Advice
10. 3. 1 Rekapitulation
10. 3. 2 Risk-Ruler
10. 3. 3 Robo-Advice
10. 4 Fazit
10. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
10. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
11 Marktgröße und Finanztiefe
11. 1 Wichtige Handelsplätze
11. 1. 1 London und New York
11. 1. 2 Frankfurt und Zürich
11. 2 Drei Stufen der Entwicklung
11. 2. 1 Zur Relation zwischen Finanz- und Realwirtschaft
11. 2. 2 Finanzwirtschaft dient der Realwirtschaft = Phase I
11. 2. 3 Finanzen und Wirtschaft als Partner = Phase II
11. 2. 4 Dominanz der Finanzwirtschaft Phase III
11. 3 Politische Determinanten
11. 3. 1 Bretton-Woods-Abkommen
11. 3. 2 Bruch der Golddeckung
11. 3. 3 Wohin geht die Macht?
11. 4 Fazit
11. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
11. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
12 Finanzkrisen
12. 1 Was ist eine Krise?
12. 1. 1 Zum Begriff
12. 1. 2 Von Störung zu Katastrophe
12. 1. 3 Technische Störungen und Schneeballsysteme
12. 2 Beispiele für Finanzkrisen
12. 2. 1 Finanzkrisen der Stärke 1
12. 2. 2 Krisen der Stärke 2
12. 2. 3 Eine Krise der Stärke 3
12. 3 Ursachenforschung
12. 3. 1 Boom and Bust
12. 3. 2 MARX, KEYNES und MINSKY
12. 3. 3 Zur Ausgestaltung des Wirtschaftssystems
12. 4 Fazit
12. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
12. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
13 Risikofaktoren
13. 1 Grundlagen
13. 1. 1 Wozu Faktormodelle?
13. 1. 2 Ein Zwischenblick auf Marktindizes
13. 1. 3 Das Single Index Model
13. 2 Das Capital Asset Pricing Model
13. 2. 1 Das CAPM und die Wertpapierlinie
13. 2. 2 Zur empirischen Validität
13. 3 Anleihen und Aktien
13. 3. 1 Veränderungen der Relation
13. 3. 2 Decoupling
13. 4 Fazit
13. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
13. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
14 Kreditrisiken
14. 1 Kreditrisiken
14. 1. 1 Kreditrisikoprämie
14. 1. 2 Risk-Adjusted-Pricing
14. 1. 3 Beispiele
14. 2 Eigenkapital als Risikoträger
14. 2. 1 Ausreichend Eigenkapital verlangen
14. 2. 2 Basel I, II und III
14. 2. 3 Stop-Loss-Strategie durch Kreditvereinbarungen
14. 2. 4 Kreditderivate
14. 3 Fazit
14. 3. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
14. 3. 2 Personen, Begriffe, Aufgaben
15 Kapitalstruktur
15. 1 Irrelevanz und Leverage
15. 1. 1 Finanzmittel diversifizieren?
15. 1. 2 Irrelevanz: Modigliani und Miller
15. 1. 3 Leverage-Effekt
15. 2 Sind die Prämissen erfüllt?
15. 2. 1 Voraussetzungen der Irrelevanz
15. 2. 2 Tradeoff-Ansatz
15. 3 Agencykosten und Hackordnung
15. 3. 1 Agency-Theorie
15. 3. 2 Hackordnung
15. 3. 3 Zielkapitalstruktur
15. 4 Fazit
15. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
15. 4. 2 Personen, Begriffe, Fragen
16 Zinsrisiken
16. 1 Duration
16. 1. 1 Zinsrisiko der Anleihe
16. 1. 2 Die Duration
16. 1. 3 Duration-Gap
16. 2 Internationale Finanzwirtschaft
16. 2. 1 Paritätstheoreme
16. 2. 2 Auf- und Abwertungen
16. 2. 3 Das Mundell-Fleming-Trilemma
16. 3 Das Trilemma der Globalisierung
16. 4 Fazit
16. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
16. 4. 2 Personen, Begriffe, Aufgaben
17 Swaps und Futures
17. 1 Tausch- und Termingeschäfte
17. 1. 1 Zins- und Währungsswaps
17. 1. 2 Swaps und Zinsterminkontrakte
17. 1. 3 Zur Preisbildung
17. 1. 4 Devisenterminkontrakt
17. 2 Hedging
17. 2. 1 Payoff-Diagramm
17. 2. 2 Differenzgeschäfte
17. 2. 3 Termingeschäfte
17. 3 Arbitrage
17. 3. 1 Substitute und Replikationen
17. 3. 2 Arbitragefreiheit
17. 3. 3 Arbitrage Pricing Theory (APT)
17. 3. 4 Dicke und Vollständigkeit
17. 4 Fazit
17. 4. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
17. 4. 2 Personen, Begriffe und Fragen
18 Optionen und Kapitalschutz
18. 1 Optionen
18. 1. 1 Calls und Puts
18. 1. 2 Black-Scholes-Formel
18. 1. 3 Payoff-Diagramm
18. 2 Strukturierte Produkte
18. 2. 1 Stile und Themen
18. 2. 2 Zertifikate
18. 2. 3 Hedgefonds
18. 2. 4 Preisbildung
18. 3 Fazit
18. 3. 1 Zusammenfassung und Lernpunkte
18. 3. 2 Personen, Begriffe, Fragen
19 Konklusion und Glossar
19. 1 Glossar als Lernkasten
Stichwortverzeichnis
Endnoten